Расцвет «зеленого»

В 2009 году рост курса доллара продолжится. Об этом заявляют сегодня подавляющее большинство зарубежных экспертов. По их словам, финансовый кризис вынуждает западных инвесторов переводить средства из развивающихся рынков обратно в американскую экономику. Это и укрепит доллар по отношению к корзине мировых валют. Впрочем, для российских специалистов не все так однозначно, хотя в одном они солидарны: рубль по отношению к «зеленому» в любом случае «похудеет».

По подсчетам аналитиков швейцарского банка UBS, доля иностранных активов в американских инвестфондах за последний месяц упала с 26 до 22,5%. Это означает, что западные инвесторы выводят средства с проблемных развивающихся рынков и возвращают их обратно в США. Деньги либо просто конвертируются и оседают на счетах, либо инвестируются в американские государственные ценные бумаги. Это привело за последние 4,5 месяца к укреплению курса доллара на 17% по отношению к корзине ведущих мировых валют. В частности, по отношению к евро «зеленый» за это время подорожал с 1,58 до 1,26 доллара. Но и это еще не предел. По мнению специалистов Standard Bank, в ближайшие несколько месяцев инвесторы продолжат страховать капиталы в американской валюте, в результате чего она может подорожать до 1,15 доллара за евро.

«В среднесрочной перспективе прогнозировать изменение курса доллара сложно. С одной стороны, действительно идет возврат капитала в США, компании уходят с падающих рынков, либо латают собственные финансовые дыры. Это определяет сейчас рост курса. Но с другой стороны, низкие процентные ставки ФРС США и неблагоприятные прогнозы роста ВВП должны играть на понижение курса доллара, – рассказал «НИ» ведущий эксперт Центра развития Сергей Пухов. – В этой ситуации мы ожидаем качели валютных курсов. При неважной статистике из США курс доллара будет падать, но затем по цепочке кризисные явления приведут к негативным последствиям в еврозоне и других странах, после чего он вновь укрепится. При этом проблемы экономики ЕС могут быть куда более серьезными, чем в США».

На долгосрочную перспективу специалист уверен в стабильном росте курса доллара. «США первыми вошли в финансовый кризис, первыми из него и выйдут. ВВП Америки начнет расти первым, среди других развитых стран, ФРС первой поднимет процентные ставки. Это определит укрепление курса доллара по отношению к другим валютам», – сказал г-н Пухов. А вот другие специалисты не уверены, что курс «зеленого» продолжит рост. «Я не ожидал такого роста курса доллара в последнее время, – поведал «НИ» профессор Российской экономической школы Олег Замулин. – Видимо, помимо возврата средств в Америку в пользу укрепления доллара сыграло и то, что о сокращении ВВП стран ЕС было объявлено раньше, чем появилась американская статистика. Поэтому евро сейчас падает по отношению к доллару. Но последние данные подтверждают: ВВП США тоже снизился, так что в скором времени рост курса доллара должен остановиться».

Но в одном у экспертов полное согласие: вне зависимости от колебаний курса доллара рубль по отношению к нему упадет. Олег Замулин уверен, что ЦБ РФ продолжит плавную девальвацию рубля. Это связано с неблагоприятной экономической ситуацией для России: энергоресурсы дешевеют, сокращается объем золотовалютных резервов. Прогнозы Центра развития, как подчеркнул Сергей Пухов, также подтверждают тенденцию на ослабление рубля.

Это означает, что у россиян появилась «новая старая» головная боль: в какой валюте хранить сбережения? Доллар не гарантирует их 100-процентной сохранности – проблемы в США никуда не делись. Поэтому многие обратили внимание на иену, которая сейчас дорожает даже по отношению к «зеленому». «В Японию, как и в США, сейчас возвращаются инвестиции. Плюс у страны были накоплены большие резервы. Это поддерживает курс. Но дорогая иена – удар ниже пояса по экспортным отраслям экономики, поскольку ведет к росту стоимости их продукции. В частности, серьезно страдает японский автопром. Думаю, что достаточно скоро наступит переломный момент, когда курс иены начнет падать. Это выгодно для японских производителей», – прогнозирует Сергей Пухов.