Стабфонд может стать опасно большим

В информационных материалах к состоявшемуся в четверг заседанию правительства сообщалось, что поступления в стабилизационный фонд России в 2006 году составят 1 трлн. 673,9 млрд. руб. Эта сумма прибавится к 1,237 трлн., которые уже лежали во всероссийской «кубышке» в начале этого года. Таким образом, благодаря росту нефтяных цен в новогоднем мешке государства будет спрятано более 2,9 трлн. руб., или свыше 100 млрд. долларов. Это на 95,2% больше, чем предусмотрено бюджетом-2006. Финансовые власти это радует, независимых экспертов скорее тревожит.

«Да, есть в мире страны с большим стабфондом, например, Норвегия. Но, как правило, их экономика достаточно сбалансирована», – рассказал «НИ» руководитель фонда экономических исследований «Центр развития» Алексей Ведев. В России же, по его словам, экономика испытывает куда большие потребности в инвестициях. Это, конечно, досадно, но не опасно.

Гораздо неприятнее то, что параллельно наращиванию «кубышки» идет рост кредитной активности российских предприятий. «Он уже превысил рост сбережений, – отметил г-н Ведев. – Причем берутся деньги под большие проценты, чем те, под которые размещается стабфонд. Вот, например, Сбербанк недавно взял 1,5 млрд. долларов в кредит у зарубежного банковского консорциума во главе с ABN-AMBRO, который, к слову, является одним из держателей стабфонда. Иностранные банкиры, конечно, делают неплохой бизнес, но спрашивается, почему Сбербанк не мог взять те же деньги в кредит у государства?»

В перспективе, считает Алексей Ведев, может сложиться ситуация, когда сальдо текущих операций (экспорт и доходы от инвестиций минус импорт и выплаты по инвестициям) в России станет отрицательным. «А как показывает опыт развития азиатских стран в 1990-е годы, это одна из фундаментальных причин экономических кризисов», – сообщил экономист. Получается, что стабфонд, существующий для смягчения последствий возможного кризиса, сам же его в определенной степени и провоцирует.